焦点快报!再生PP：出货压力较大 重心小幅下行（2023年4月）
导语
4月处于传统淡旺季转换阶段，下游需求惯性在下旬转淡，企业出货压力将加大。在今年出货压力普遍较大压力下，4月份报盘再创低位。再生企业将如何应对？进入5月传统淡季，市场走势如何？
1.本月再生PP价格对比及行情走势
【资料图】
再生PP相关产品价格对比表
本月再生PP市场报盘继续下行。截至月底，山东市场白透明一级颗粒主流在6150元/吨，较上月同期下跌50元/吨，跌幅为0.81%。较去年同期下跌800元/吨，跌幅为11.51%；江苏市场白色PPR破碎料主流5500元/吨，较上月同期下跌100元/吨，跌幅为1.79%。较去年同期下跌550元/吨，跌幅为9.09%。以白透明一级颗粒为例：进入4月份以来，下游需求延续弱势，且新料持续低位运行，新旧料价差长期在合理水平之下，制品厂对回料采购乏力。中上旬企业延续低负荷运行，加之上游成本端报盘持续，再生PP报盘延续弱稳。下旬后，上游原料价格走低，在刚需延弱、新旧料价差偏窄压力下，颗粒企业报盘顺势下行。因目前各环节价格降至近两年低位，故本月降幅收窄。
图1
2. 本月再生PP运行指标
4月再生PP市场开工负荷在27.41%，环比上月下降0.41个百分点。月内，下游制品厂订单跟进缓慢，对回料采购乏力，再生企业库存压力持续偏大，在此格局下普遍延续低负荷运行。鉴于目前开工负荷水平已处于近两年相对低位，故继续下行幅度有限。本月开工负荷回升小幅下降，但明显低于往年同期水平。库存方面，4月再生PP市场库存继续增加。截至今日再生PP样本企业库存量在46.20吨附近，较上月底增加2.40吨，涨幅5.48%。4月份，下游刚需延续弱势，加之中下旬陆续进入传统淡季，场内出货压力不断加大，再生PP企业库存逐步增加。月内企业多灵活排产，一定程度上限制库存增幅。
图2
3.下月行情展望
需求方面：进入传统淡季，制品厂订单将进一步减少，在本就高成品库存压力下，将减少再生料采购量。成本方面：尽管毛料货源不多，但再生PP企业在需求逐步转弱压力下，自身库存偏高，将压价限收上游原料，在进入淡季后其报盘或窄幅下行。供应方面：在需求转淡及自身高库存压力下，再生企业将继续小幅下调开工负荷，产量减少，将对报盘有一定支撑。替代品方面：下游刚需偏弱，但行业暂无库存压力，报盘或延续低位震荡，新旧料价差仍处于偏低水平，对再生PP价格形成抑制。
进入传统淡季，制品厂订单或进一步减少，刚需转弱。再生企业将继续向上压价限收原料，在各环节趋于迟滞状态下，原料端报盘或窄幅下行。另外，新旧料价差长期处于低位，抑制再生PP报盘。在多重利空因素下，再生企业将进一步下调开工负荷，控制库存风险。目前报盘已处于近两年最低位，故报盘下行幅度有限。综合看来，进入5月后需求或惯性转淡，价格窄幅下调，白透明一级颗粒月均价格预计在6120元/吨左右。
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